比特币不涨，其他币还在跌，“人工牛市”结束了吗？

GCS 是许多山寨币的缩影，尽管这次比特币飙升，但这些山寨币已经萎靡不振。

02 原因

为什么比特币飙升，为什么山寨币保持不变？众说纷纭。

金融分析师肖磊认为，此次比特币大涨的一个重要原因是，比特币作为一种新兴资产，越来越受到高净值人士的关注。

“这些高净值人士一般将投资事务委托给专业的财富管理机构。”肖雷对某区块链说，“现在，这些机构也开始向富人推荐比特币。货币没了。”

也就是说，数字货币已经成为资产配置的对象之一。

财富管理机构正争先恐后地进入这个市场。 “你自己不推，其他机构也会推。每个机构都不想因此而失去客户。”肖雷说。

今年5月，数字货币分析师Rhythm在推特上表示，“灰度投资在2019年4月购买了超过1.10,000 BTC，占BTC全球月供应量的21%左右。机构投资者处于 FOMO 状态（害怕错过）。”

灰度在美国是知名的最大的数字货币资产管理公司之一。一直以来，他们一直在推动一场名为“放弃黄金”的运动，试图说服更多人投资他们管理的数字资产。

美联储释放的降息信号也是比特币上涨的潜在原因之一。

今年年初，美联储宣布在2019年第一次利率会议结束后，暂时不加息。

在会议的声明文件中，美联储还删除了“进一步逐步加息”和“经济前景面临的风险大致平衡”两个重要词。大多数市场参与者预计美联储当前的加息周期已接近尾声。

近日，美联储正在召开今年第五次利率会议，会议结果将于北京时间明天凌晨公布。全球投资者和经济学家普遍预计美联储将宣布十多年来首次降息。

作为美联储降息的直接结果美元加息比特币涨还是跌，美元下跌。这也将使市场再次青睐黄金、原油、数字货币等避险资产。

今年 6 月，黄金价格突破 1,400 美元/盎司大关，为 2013 年以来的最高收盘价。

以比特币为代表的数字货币作为一种新兴资产，往往被视为一类避险资产。但实际上，数字货币的兴衰远超主流资产。

购买数字货币作为避险资产的投资者大多是规避风险的。他们选择的投资标的只有市值最高、币圈认可度最高的比特币。

“ICO 泡沫破灭，投资者看不到山寨币的价值，”陈康说。

随着比特币的持续上涨，投资者开始出售他们的山寨币并购买比特币。比特币的吸血效应越来越明显。

根据CoinMarketCap数据，截至2019年7月31日，全球数字货币总市值为2.93.4亿美元，其中比特币市值占比64.6% .

当今的数字货币市场绝对由比特币主导。

03 未来

“比特币会继续上涨至 100,000 美元以上吗？我不这么认为。”财经专栏作家尹昊天告诉某区块链。

在他看来，比特币的价格在很长一段时间内都会在 10,000 美元左右波动。在一段时间内，比特币价格难以翻倍增长。

限制比特币进一步上涨的最大原因是其自身价值有限。

“比特币现在最大的价值是充当价值储存手段。与原油等实物资产相比，比特币的使用价值几乎可以忽略不计。 ”尹浩天说，“比特币引以为豪的匿名交易和资产转移功能，对于法定资本来说意义不大。”

目前，比特币市值接近2000亿美元。如果比特币的价格上涨 10 倍，其总市值将达到 1. 74 万亿美元。这接近于 2 家 Apple 公司的市值，或整个巴西的年度 GDP 总额。

“作为一家为全球用户提供服务的科技公司，苹果股票背后有大量的实物资产。投资者在购买苹果股票时可以获得股息。比特币的尴尬在于，这种资产本身不会产生收益。”尹浩天说。

因此美元加息比特币涨还是跌，他认为苹果不可能在市值上被比特币超越。更重要的是，如今大多数比特币持有量都非常集中。

此外，比特币的高市值也成为“庄家拉单”的障碍。

“一家市值100亿美元的公司，10亿美元的主要资本投入可以拉动70%-80%的市场；而市值近2000亿的比特币，上百亿的资金投入，简直是哗众取宠。”尹浩天说。

因此，他认为比特币超过10万美元的价格只是部分人的一厢情愿。

“如果将比特币用作游戏筹码，投资者唯一的盈利模式就是低买高卖。”他说，既然是筹码游戏，就有拉和洗。比如去年下半年以来，比特币价格震荡下跌，不少投资者在3000美元阶段离场。

在他看来，这正是比特币的一次洗牌。在那之后，比特币将经历一个漫长的洗刷阶段。 “除非把1万美元买比特币的玩家洗掉，否则庄家是不会拉市场的。”尹浩天说。

矿工吴迪也认为比特币价格很难继续飙升。

事实上，挖矿成本是比特币价格为数不多的“锚定基石”之一。从生产成本来看，目前7nm矿机挖一个比特币的电费仅为2000美元左右，远低于比特币二级市场价格。

“如果有一天，比特币的价格达到 10 万美元，那意味着挖矿成本的增长速度已经远高于芯片行业。”吴迪说，“而摩尔定律，也将走到尽头。”

“比特币的去中心化只是技术上的去中心化，比特币的价格是100%的中心化，”一位投资者说。

这个“人工牛市”可能已经结束了。

*本文中的部分受访者为化名。