ETH蹲坑后BTC蹲坑是为币市复苏挤水吗？

如果你昨天下午 5 点没有卖出 ETH，今天下午 5 点，你的 ETH 资产缩水了 17%。 目前在 Bitfinex 上，ETH 报价为 260 美元，创下 2017 年 11 月以来的新低。

国内外业内人士大多将以太坊的暴跌归咎于ICO项目，认为项目方为了避免熊市价格暴跌，抛售募集的ETH获取资金。 这一分析给目前持有各种代币的投资者蒙上了一层阴影。

除了供求关系带来的市场波动外，支撑全球第二大加密货币内在价值的因素，也让一些人对此次暴跌产生了思考。

除了去中心化的应用平台以太坊项目方，以太坊最亮眼的功能就是区块链项目的融资。 人们认为，在过去的一年里，以太坊在这两个功能上都表现不佳。

但也有投资者认为，以太坊的暴跌可能会戳破ICO带来的投机泡沫，为下一轮市场复苏挤出水分。

ETH今年一路下跌跌破300美元大关

以太坊是过去六个月市值第二大的数字货币，似乎在熊市中受到的打击最为严重。

今年 2 月 2 日，全球第二大加密货币的价格从 872 美元跌至 649 美元，三天跌幅达 25%。 但几天后，ETH开启了牛市，站在951美元的高位，价格上涨了30%。

4月7日，ETH再次从高点开始稳步回落，跌至370美元的低点，两个月内跌幅超过60%。 之后并没有继续下跌，又开始了新一轮的缓慢上涨。

到 5 月 4 日，ETH 收复了 54% 的损失，涨至 816 美元。 ETH 在遭受巨大损失后仍有可能恢复，但 816 美元是 ETH 迄今为止的最后一个陡峭峰值。

此次ETH创下全年新低，跌幅达60%，超过BTC的54%，也是自去年11月以来首次跌破300美元。

清仓还是抄底，成为国内很多炒币圈讨论的话题。 “我想清仓回去，又怕反弹的太快，我太冷了。” 恐慌之余，熊市半年的散户们学会了自嘲。

海外投资者也乐此不疲。 ETH 的暴跌催生了许多推特笑话。 一位加密货币爱好者开玩笑说：去年 12 月，我用 ETH 支付给我的纹身师并告诉他“持有它”，他非常兴奋。 现在，他阻止了我。

另一位网友更直接，推特上的骗子都不要ETH了。

ICO项目套现ETH或暴跌原因？

与其调侃，更多的人是在试图找出以太坊这一轮下跌的原因。

据彭博社分析师称，ETH的下跌是由“ICO项目方套现”造成的。 他们的依据是，以太坊是区块链项目创建应用和融资的“最受欢迎”的平台。

加密货币量化对冲基金BloomWater Capital的运营方Biswa Das认为，投资者通过ETH参与代币销售，推高了ETH的价格。 区块链项目通过这种方式募集了大量的 ETH。 一些项目担心熊市的影响。 以套现支付费用。

CoinmarketCap 上 ETH 的年初至今价格走势

“这些初创公司筹集了很多资金，但他们没有财务管理或足够的现金管理经验，所以他们过早地出售了 ETH，这给市场带来了很大的压力。 去年还不错，现在市场太脆弱了，会带来很大的压力。” Das 认为，以太坊仍然是最受初创公司构建区块链应用程序的平台，因为超过 90% 的项目都在使用它。

然而，今年第二季度ICO项目的运营情况堪忧。 8月初，ICORating发布了2018年第二季度ICO行业报告。报告显示，ICO自今年年初以来增长迅猛，募集资金超过110亿美元，较2017年增长10倍。背后这种增长是机构投资者的贡献。

但报告同时指出，新ICO项目的质量越来越差。 ICORating 发现，2018 年第二季度启动的所有 ICO 项目中有 55% 未能实现目标，比第一季度失败的项目数量多出 5%。

总体而言，投资额在 10 万美元以下的创业公司比例从 2017 年的 13% 增长到 2018 年的 50% 以上，但只有 7% 的项目成功上市。

值得注意的是，本季度宣布 ICO 的项目中有 9% 删除了他们的社交网络帐户和网站，声称筹集了超过 100,000 美元的项目中有 2% 也是如此。 该项目的投资风险仍然很高。

国内有分析人士认为，本轮ETH的下跌会让那些投机项目退出市场，为下一轮币市触底蓄力。

以太坊两大功能面临多方竞争

如果将ICO项目的抛售行为视为影响以太坊价格的短期市场因素，那么支撑以太坊未来市值的价值将成为衡量其市场地位的重要内在因素。

一直以来，以太坊给区块链和数字货币带来的重大突破是其两大功能的应用，一是构建去中心化应用的平台，二是区块链项目的融资平台。

今年7月，总部位于纽约的加密货币对冲基金Tetras Capital发布了一份研究报告。 这份报告提出了他们看空ETH的理由。 他们分析了以太坊在以上两个方面的表现，认为它“非常弱”。 .

以太坊平台存在严重的技术和去中心化问题，既有结构性的以太坊项目方，也有政治性的，这些问题将在短期和长期内持续存在。 这些问题削弱了以太坊比成本更低、效率更高、风险更小的应用平台更有价值的说法，资金筹集的同质化吞噬了对 ETH 的真正需求渠道。 此外，围绕 ICO 可能的未来的监管将严重阻碍这种需求增长。

ICO 融资市场与 ETH 价格的比较

Tetras Capital认为，ETH的估值过高，与未来的技术转型严重脱钩。 以太坊的市场和技术还远远不够成熟，无法支撑目前 ETH 的估值。

区块网络拥堵和高昂的交易费用让以太坊承压。 此外，这些技术劣势也成为其他去中心化应用平台的机会。 EOS、NEO、Stellar也有融资功能。 在众多公链平台的竞争下，以太坊将在接下来的一段时间内。 有挑战。

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